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文章来源：经济观察报 王涵

今年初至4月中旬以来A股持续走强，股市猛涨态势下多路资金“闻风而动”的涌入股市，甚至也包括从商业银行流出的信贷资金。配资热过后，因披露流程管理等原因，银行信贷资金违规挪用流入资本市场的罚单陆续曝光。

　　据经济观察报记者不完全统计发现，2019年监管下发了超十张的行政处罚，直接针对“信贷资金违规流入股市、个人贷款挪用于证券市场”等，罚款金额超800万。

　　同时，央行公布的最新金融统计数据显示，中国4月存款同比少增约2700亿元人民币，1至4月个人中长期贷款增加较多。市场猜测“存款少贷款多”是否有银行资金流入股市和楼市的嫌疑？对此，央行调查统计司副司长张文红在一场媒体吹风会上作出如上回应“目前从统计数据上我还没有看到明确的指示情况。”

　　虽然今年初的股市上涨中确有银行信贷资金参与。但依靠监管贷后抽查，无法全面量化资金涌入情况。信贷资金流入股市为何屡禁不止？银行贷前调查、贷中审查、贷后抽查等操作下，仍未堵住“投机”漏洞，除了银行监管手段有限外，更有贷款中介从中推波助澜。

　　信贷资金入市“实锤”

　　贷款消费早已司空见惯，但贷款炒股一直是一条无法碰触的红线。目前，已有多家银行由于信贷资金违规流入股市、楼市领罚，国有行、股份行、城农商行无一躲过。

　　5月24日，青岛银行(6.470, 0.07, 1.09%)因“信贷资金违规流入资本市场”，被罚50万元。同样在5月，上海银保监局披露的三张罚单，是因上海农商行、南京银行(8.310, 0.10, 1.22%)、上海嘉定洪都村镇银行在2017年间发放个人消费贷款后，审查不严，贷款资金用于证券交易。而3月，平安银行(12.180, -0.04, -0.33%)、邮储银行也因信贷资金违规流入资本市场等被行政处罚。

　　就在3月7日，台州银保监局公布的两张罚单引起市场热议，两家银行因“信贷资金违规流入股市”收到监管部门处罚。记者曾报道并向属地银保监局人士求证发现：“市场对于这两张罚单存在过度解读，从现场检查到最终开出罚单到公布罚单，需要经过多道流程，一般耗时会根据政府信息公开条例的时间而定，但显然不是此次股市上涨阶段的事件。”

　　另外，虽然罚单公布在网上的日期在2019年，但违规行为发生于2018年底。诸如中国银行(3.880, -0.01, -0.26%)深圳市分行被深圳银保监局罚款210万元，直指“个人消费贷款被挪用于股市”。无锡农商行罚款50万元，该行被罚的原因是信贷管理不到位，个人贷款资金违规流入股市、房市。建设银行(6.980, -0.01, -0.14%)金华分行被金华银保监分局罚款70万元，违法违规案由包括信贷资金违规流入股市等等

　　一位接近监管层的机构人士在3月中旬曾告诉记者：“监管层采取明令政策的手段来抑制风险，而银行信贷资金入市一直是监管明令禁止，这段时间有冒头的肯定受到监管的特别关注。后面更多的银行信贷资金入手的处罚案例会浮出水面。”

　　贷款中介推波助澜

　　信贷资金流入股市为何屡禁不止？银行贷前调查、贷中审查、贷后抽查等操作下，仍未堵住“投机”漏洞。其实除了银行监管手段有限外，更有贷款中介从中推波助澜。

　　记者以贷款咨询的客户身份调查到一些贷款中介以“帮助客户高额度贷款”为噱头提供助贷服务。

　　上海地区一位多年从事助贷行业的贷款中介赵军（化名）告诉经济观察报记者：“今年二、三月份，股市行情好，我们替客户做了很多单，从银行套到资金，炒股、买房的都有。”“如果有房产，我建议做房抵贷，年化利率才5%-6%，按照房产市值评估，其他材料我们都能做。资金需求不高可以走个人消费贷，具体方向可以是装修贷款、婚庆贷款，年化利率比房抵贷高一半。”

　　赵军以装修贷为例，中介机构贷款中前期参与办理假流水、装修资料、甚至能替办征信材料，全流程陪客户向银行提交材料，等贷款审批通过后，提供刷卡套现服务。“钱的去向我们不管，要躲避银行贷后调查，把贷出的钱来回倒几手，银行查不出来。”赵军打包票式的保证。

　　当客户申请个人消费贷款，应以消费发票、交易市场供货单据、商户电子账单、银行卡刷卡单证等消费凭证作为贸易真实性的证明材料。而在实际操作中，银行发放的个人消费贷款可以在电商网站、POS机刷卡消费，甚至流入股市、楼市。

　　他坦言，并不是所有银行都可以这样操作，“我们关系网在四大行和十几家城商行里，只要客户配合，到现在还没出过问题。”

　　类似于赵军这样的贷款中介，往往会收取贷款金额2%左右的手续费。若还需要其他增值服务，根据内容加收服务费。

　　现实真的有如此简单吗？实则不然，记者向多家银行内部信贷人士采访获悉，消费贷合规自查不定期进行，存在个别违规流向楼市和股市的贷款，但数量较少。“我行的消费贷设定了一定门槛，以公务员、教师这样的职业群体为主，其他客户不能贷就投诉了信贷经理。”华东省会城市的一名城商行客户经理吐槽道。“对于贷款中介的合作，行内严打，如果发现客户是中介介绍来的，客户质量不能保证，不管有意无意立马辞退。”一位股份行的信贷经理向记者表示。

　　现有案例发现展示了“各式”的违规路径。譬如，以企业集团为单位，可以使用承兑汇票套取银行资金；开具无实物交易贸易背景的承兑汇票，到商业银行贴现取得资金。此外，个人行为而言，假按揭、消费贷用途不当、循环贷款和信用卡非法套现，都可以成为套取银行信贷资金的手段。

　　明令禁止，银行实难控

　　对于银行信贷资金进入股市，监管层三令五申严格禁止。一系列的相关处罚公告无一不在强调对于信贷资金通过法律依据控制资金出口。

　　在实际操作中，信贷资金从银行出来后不会直接违规投入股市，而是要经过多个环节，往往在最后一个环节以合规资金的面目出现。

　　信贷资金违规进入股市对银行造成更大的信贷违约风险。“信贷资金违规入市的原因很多，但主要原因还是贷款‘三查’制度不落实。银行确实对信贷资金流入股市的约束能力有限。以借款人A企业为例，A向企业B采买，银行直接支付给B企业，这当中是一手，如果过了多手，银行的贷前贷后调查都很难。或者A和B之间根本没有真实贸易背景，信贷资金置换了企业的自有资金，让后者直接进入了楼市、股市。”一位银行信贷部人士分析称。

　　银行会用多种途径对已经贷出的贷款进行再核实，比如贷款用途凭证、贷后回访等手段。而对于金额较大的消费贷款，甚至可能约见借款人收集相关资金的使用凭证，对使用情况进行抽查。若发现进入股市、楼市等违规挪用，银行有权提前收回。

　　华东某监管人士向记者坦言“具体不能多说”，但可以肯定的是，“单家银行能看到的资金账户非常有限，主要集中于行内。监管可以通过转账凭证，多银行账户跟踪资金流向、也可以通过反洗钱系统、支付结算系统等进行资金监控。”

　　信贷资金违规进入股市一直是难以准确量化研究的问题。“值得一提的是官方并未发布过关于银行信贷资金流入股市的统计数据。只能从不定期的银行行政处罚‘信贷资金违规入市’中略知一二，但显然对于相关的监管从未放松。”上述监管人士坦言。

　　在2018年12月24日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议上，国家审计署披露的2017年度审计查出的问题发现，在金融风险防控问题上，整改国有银行资金违规流入楼市股市问题219.83亿元，其余141.04亿元已制定清收计划。